The controlling of interest rate risk in banks

Inhaltsangabe: Einleitung: Die vorliegende Arbeit widmet sich dem Controlling des Zinsنnderungsrisikos in Banken mit Hilfe des VaR-Konzeptes. Zinsنnderungen wirken sich in Form des Margen-Risikos, des Reinvestment-Risikos und des Marktwertrisikos aus. Als Instrument zur Risikomessung und -steuerung in Banken wird seit Beginn der 90er Jahre der Value-at-Risk (VaR) propagiert. Der beeindruckende Vorteil des VaR-Konzeptes liegt darin, da es einen monetنren Ma stab bereitstellt, mit dem verschiedenartige Risiken zusammengeführt und vergleichbar gemacht werden. Die gنngigen VaR-Modelle werden in dieser Arbeit kurz prنsentiert und ihre Annahmen erlنutert. Weiterhin werden die Annahmen auf ihre Gültigkeit bei der Modellierung von Zinsنnderungsrisiken geprüft. Man mِchte nicht nur wissen, ob diese Annahmen erfüllt sind, man mِchte auch die Aussagefنhigkeit von VaR auf etablierten Mنrkten und Emerging Markets vergleichen. Um die Performance der VaR-Methoden zu beurteilen, wird in dieser Arbeit ein Backtesting von drei Methoden - Historische Simulation, Monte Carlo Simulation und Methode der Extremwerttheorie - für zwei reprنsentative Portfolios durchgeführt. Das erste Portfolio bestand aus einer DM-Bundesanleihe mit 5-jنhriger Laufzeit, das zweite war ein Indexportfolio auf der Basis von JP Morgans Emerging Market Bond Index Plus für Ru land. Dabei zeigen sich deutliche Performance-Unterschiede: Wنhrend das Zinsنnderungsrisiko der deutschen Anleihe relativ gut durch den VaR abgebildet wurde, erwiesen sich alle drei Methoden als unbrauchbar für den russischen Markt. Um die Ursachen für die Performance-Unterschiede auf beiden Mنrkten aufzuzeigen, werden die Verteilungseigenschaften beider Zeitreihen analysiert. Inhaltsverzeichnis: Table of Contents: 1.Introduction4 2.Identification of risk5 2.1Definition of interest rate risk5 2.2Components of a banks interest rate exposure6 2.3Determinants of the term structure of interest rates12 3.Application of VaR for meas